유동성공급자(LP) 제도
개요

코넥스시장의 경우 원활한 가격형성을 도모하기 위해 원칙적으로 지정자문인이 해당 종목에 대해 매도·매수호가를 제출하는 유동성공급자(Liquidity Provider, LP) 역할을 하도록 의무화하였습니다.

다만, 코넥스시장의 경우 중소기업 시장으로서 시장참여자가 제한되어 있다는 점을 고려하면 유동성부족과 큰 폭의 호가스프레드가 예상되어 유가·코스닥시장과 같은 LP의무 부과는 지정자문인에게 큰 부담으로 작용하게 됩니다. 게다가 코넥스시장의 LP업무는 다양한 지정자문인 업무 중 하나이므로 코넥스시장 LP에 유가·코스닥시장과 같은 의무 부과시 지정자문수수료 상승으로 코넥스상장 중소기업에 큰 부담으로 작용할 우려가 있습니다. 이러한 이유로 코넥스시장의 경우 LP의무를 유가·코스닥시장에 비해 대폭 완화하였습니다.

LP 자격요건
코넥스시장의 LP는 투자매매업 인가를 받은 거래소 결제회원으로서, 관련 법규를 위반하여 형사제재 및 영업정지 이상의 조치를 받은 경우에는 그 때부터 1년 이상이 경과해야 합니다.
코스닥시장·코넥스시장 LP 자격요건 비교
코스닥시장 · 코넥스시장 LP 자격요건 비교
코스닥시장 코넥스시장
업 요건 투자매매업 인가를 받은 거래소 결제회원 좌동
인적 요건 유동성공급업무를 담당하는 직원 지정 해당없음
결격 사유(최근 1년 이내) 유동성공급업무의 평가가 연속 가장 낮은 등급을 받은 경우 해당없음
관련 법규를 위반하여 형사제재 및 영업정지 이상의 조치를 받은 경우 좌동
LP 호가제출방법

14:30까지 거래가 체결되지 아니한 경우 LP는 10분 이내(14:40 까지)에 매수·매도 양방향으로 LP호가를 제출해야 합니다. 다만, 14:40 이전에 제출한 LP호가가 존재하는 경우는 예외로 합니다. 이렇게 의무이행을 위해 제출한 LP호가는 정정은 가능하나 취소하여서는 아니됩니다.

LP의 최소호가수량은 코넥스시장 상장법인과 유동성공급계약을 체결한 LP가 거래소에 신고한 수량 이상이고 100주 이상으로서 호가수량에 호가가격을 곱한 금액이 1백만원이상이어야 합니다.

LP가 제출하는 매도/매수호가간 스프레드 비율은 6% 이내여야 하는데, 스프레드비율 계산방법은 "(LP매도호가 - LP매수호가)/LP매수호가"입니다. LP는 체결의무를 부담하는 것이 아니므로 LP매도/매수호가는 당일의 가격제한폭 이내에서 LP가 자율적으로 결정하되, 매도/매수호가간 스프레드 비율이 6% 이내가 되도록 하면 됩니다.

다만, LP의 매도/매수호가간에 체결되는 것을 방지하기 위해 LP매수호가는 LP매도호가 이상의 가격으로 제출할 수 없도록 하고 있습니다.

LP의 양방향 유동성공급호가 제출 면제

원래 LP는 매도·매수 양방향 호가를 제출해야 하는데, 다음의 어느 하나에 해당하는 경우에는 양방향 호가 제출의무가 면제됩니다.

  1. 유동성공급호가로 취득하여 소유하고 있는 주식의 상장주식수 대비 비중이 1%를 초과하는 경우 그 다음 매매거래일부터 그 비중이 0.5%미만으로 될 때까지 매수의 유동성공급호가
  2. 유동성공급호가로 취득하여 소유하고 있는 해당 주식의 매수금액이 1억원을 초과하는 경우 그 다음 매매거래일부터 그 매수금액이 5천만원 미만으로 될 때까지 매수의 유동성공급호가
  3. 최근 3거래일간 주가 상승률(하락률)이 40% 이상인 경우 그 다음 매매거래일의 매도(매수)유동성호가
LP의 유동성공급호가 제출 금지

다음의 어느 하나에 해당하는 경우 LP는 유동성공급호가를 제출해서는 아니 됩니다.

  1. 법 제71조제2호1)의 사유(조사분석자료 공표)에 해당하는 경우
  2. 회원이 소유중2)인 수량이 매매수량단위 미만인 경우 매도호가
  3. 회원이 소유한 수량이 상장주식총수의 10% 이상인 경우 매수호가
    10% 이상 보유시 주요주주로서 단기매매차익 반환대상에 해당하고, 주요주주는 소유주식 변동시 변동내역을 신고해야 합니다.
  4. 법시행령 제199조3)에 따라 인수계약을 체결한 날부터 3개월 이내인 경우
주 1)
증권사가 조사분석자료(애널리스트 리포트 등)를 작성하는 경우 해당 내용이 확정된 때부터 공표후 24시간이 경과하기 전까지 해당 증권의 매매가 금지됩니다.
주 2)
차입 등으로 소유한 주식을 포함
주 3)
인수계약을 체결한 날부터 3개월 이내에 매수 또는 매도하는 경우 단기매매차익 반환대상이 됩니다.
LP선택제

다음 요건을 갖춘 종목의 코넥스기업이 신청하는 경우 담당 지정자문인의 LP호가 제출 업무가 면제됩니다.

< LP선택제 요건 >
구분 요건
상장기간 상장 후 1년 경과
거래규모요건
(최근 6개월)
일평균 거래량 1천주 이상
거래형성률 95% 이상
LP거래비중 1% 미만
순 매매거래일수 60일 이상
총 매매거래일수 - 매매거래정지일수(全日)

다만, LP선택제를 도입한 종목 이 매년말 유동성 평가에서 거래부진종목에 해당하는 경우에는 LP호가 제출 의무가 再부과됩니다.


정리매매종목, 평가기간 동안 순 매매거래일수가 60일 미만인 종목, 평가대상 기간이 속한 연도의 6월 이후 LP선택제 도입 종목은 제외
< 거래부진종목 요건 >
구분 요건
평가대상 기간 매년 6월 ~ 11월
재지정 요건 일평균 거래량 1천주 미만
거래형성률 95% 미만
컨텐츠 문의
  • 코넥스매매제도팀 02-3774-8616